VALÈNCIA. El presidente de la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco), Ángel Martínez-Aldama, ha destacado este lunes cómo la reacción de los mercados financieros tras el anuncio de aranceles globales por parte del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, forzó a este país a congelar, al menos por ahora, la aplicación de estas tasas. “Los inversores y los gestores han puesto a todo un país con la fuerza de EEUU ante la tesitura de tener que revertir, de momento, parte de esas medidas. Es muy bueno que los mercados disciplinen a los políticos”, ha explicado.

En este sentido, y durante una conferencia celebrada en València sobre las perspectivas de los mercados financieros y las oportunidades de ahorro en un entorno complejo, Martínez-Aldama ha recordado también cómo hace algo menos de tres años la rebaja de impuestos que llevó a cabo la entonces primera ministra de Reino Unido, Liz Truss, sin “buscar fuentes alternativas para cubrir los costes” desencadenó una “crisis en los mercados británicos” que hizo que la libra cayera a mínimos históricos, lo que provocó que se diera finalmente marcha atrás en aquellas políticas.

Sobre las medidas comerciales de Estados Unidos, el presidente de Inverco ha señalado que, más allá del fondo de los planteamientos, ha sido “la forma” de hacerlo lo que ha provocado “más confusión”. “Hemos visto cómo hemos pasado de aranceles del 140% al 80%” en el caso de China “o cómo se han aprobado tasas a nivel mundial que luego se han suspendido noventa días para comenzar negociaciones bilaterales”, ha indicado para después añadir que este escenario “sin duda ha generado mucha incertidumbre en los mercados”.

No obstante, Martínez-Aldama ha destacado al mismo tiempo la elevada sensibilidad de los mercados financieros, propensos a “exagerar” subidas y bajadas. “Lo vimos con el covid, cuando los mercados cayeron un 25% en mes y medio y luego recuperaron todo al final del año, o ahora con los aranceles de Trump, que provocaron caídas del 15% al 20% que luego se han corregido en buena parte”, ha señalado. Por ello, ha defendido la importancia de confiar en gestores profesionales que mantengan la “mente fría” frente a decisiones más impulsivas que puedan tomar algunos ahorradores particulares ante la volatilidad.

Inversión colectiva

Respecto al estado actual de la inversión colectiva en todo el país, un asunto sobre el que ha versado gran parte de su intervención, enmarcada en un ciclo de conferencias organizado por la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) y Caixa Popular, el presidente de Inverco ha asegurado que se cerró el año 2024 con más de 700.000 millones de euros “en fondos de inversión tanto domésticos como internacionales”, una cifra que equivale “a algo menos del 50% del PIB de España” y a la que se llega después de dos ejercicios consecutivos “de máximos históricos”.

Además, ha añadido que hoy en día “más de siete de cada diez fondos de inversión se realizan a través de contratos de gestión discrecional de carteras o de servicios de asesoramiento y no tanto por mera comercialización”, así como que el porcentaje de quienes deciden invertir por sí mismos sin asesorarse con profesionales se reduce progresivamente.

No obstante, y en cuanto a los fondos de pensiones, Martínez-Aldama ha planteado una situación casi opuesta, con aportaciones netas negativas debido, en gran medida y según ha expuesto, a la reducción del límite máximo de aportación llevada a cabo por el Gobierno, que ahora está fijado en 1.500 euros al año pese a que en ejercicios anteriores se llegaba a los 8.000 euros. De hecho, en el primer trimestre de 2025 el patrimonio de los fondos de pensiones perdió 2.150 millones de euros y se anotó una caída del 1,6%, un resultado en el que la volatilidad de los mercados también es un factor de influencia.

Además, el presidente de Inverco ha puesto el foco en la magnitud de los compromisos en pensiones que enfrenta España, cuyo volumen ya superaría cinco veces el PIB, lo que representaría una carga creciente para las finanzas públicas. Frente a la caída de los ingresos por cotizaciones, ha explicado que el sistema se está sosteniendo cada vez más a través de impuestos y de un recurso estructural al endeudamiento, una tendencia que, de mantenerse, podría poner en riesgo la sostenibilidad del modelo a largo plazo.

En este contexto, Martínez-Aldama ha insistido en la necesidad una mayor concienciación social sobre la importancia del ahorro previsional, especialmente en una sociedad como la española, caracterizada por una baja propensión al ahorro en comparación con otros países europeos. Además, ha recalcado la importancia de un marco regulador que no solo incentive el ahorro a largo plazo, sino que evite el exceso de regulación que, en su opinión, lastra la competitividad del tejido empresarial y frena el crecimiento económico. Por este motivo, el presidente de Inverco ha señalado que Europa debería apostar por un entorno normativo más equilibrado que permita a sus empresas ganar eficiencia y atractivo internacional.